信达证券：持续关注新质生产力及政策驱动主线

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。

个股方面，该行建议关注：

1）机床行业具备更新换代机遇：建议关注纽威数控(688697.SH)、海天精工(601882.SH)、国盛智科(688558.SH)等。

2）2024 年的中央一号文提出“大力实施农机装备补短板行动，完善农机购置与应用补贴政策，我国农机行业存在大量更替需求，建议关注：一拖股份(601038.SH)、威马农机(301533.SZ)等。

3）国内工程机械存在更替需求：建议关注三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、柳工(000528.SZ)等。

4）新质生产力方面，关注机器换人和国产替代趋势下的机器人产业链机遇：埃斯顿(002747.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、拓普集团(601689.SH)等。

5）其他产业高景气度，或存在 α 个股：爱科科技(688092.SH)、宏华数科(688789.SH)、杰瑞股份(002353.SZ)等。

信达证券主要观点如下：

核心观点：

3 月 13 日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出“到 2027 年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较 2023 年增长 25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到 A 级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过 90%、75%”“围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造”。建议关注：

1）机床行业具备更新换代机遇：建议关注纽威数控、海天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等。

2）2024 年的中央一号文提出“大力实施农机装备补短板行动，完善农机购置与应用补贴政策，我国农机行业存在大量更替需求，建议关注：一拖股份、威马农机等。

3）国内工程机械存在更替需求：建议关注三一重工、徐工机械、柳工等。

4）新质生产力方面，关注机器换人和国产替代趋势下的机器人产业链机遇：埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传动、恒立液压、绿的谐波等。

5）其他产业高景气度，或存在 α 个股：爱科科技、宏华数科、杰瑞股份、新锐股份、星球石墨、伟创电气、中集集团、豪森股份、四方科技等。

制造业和基建投资保持韧性，地产仍承压：

2024 年 1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比增长 9.4%，增幅扩大，保持较强韧性。2024年 1-2 月国内基建固定资产投资完成额同比增速 8.95%，基础设施建设投资(不含电力) 同比增速 6.3%，持续改善；1-2 月房地产投资完成额同比增速-9.0%，降幅较 2023 年全年收窄。考虑 23 年 8 月以来专项债发行明显放量，万亿国债陆续发行，央行继 12 月新增 3500 亿 PSL 贷款后，1 月继续投放 1500 亿，我们判断挖机内销有望继续改善；出口数据高基数影响逐渐减弱，工程机械行业复苏可期。CME 预估 2024 年 3 月挖掘机销量 25000 台左右，同比下降 2.26%，降幅环比大幅改善，其中国内市场预估销量 14800 台，同比增长 6.48%，市场恢复正增长。

风险因素：

需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。