德国几大巨头业绩不振 或成拖累欧洲Q1的“阿喀琉斯之踵”

智通财经了解到，未来几周，德国少数几家顶级工业企业或成为欧洲季度业绩的最大拖累，这对徘徊在历史高点附近的基准DAX指数可谓是个不祥之兆。

根据Bloomberg Intelligence计算，汽车制造商宝马和梅赛德斯·奔驰、化工巨头巴斯夫、药品和农作物化学品制造商拜耳以及芯片制造商英飞凌科技等七家欧洲斯托克50指数公司预计将导致该指数(不包括能源行业)每股收益下降7%。法国制药商赛诺菲万安特(SNY.US)和荷兰芯片制造设备供应商阿斯麦(ASML.US)也将出现大幅下跌。

BI高级助理孟凯迪(Kaidi Meng)表示：“德国对一些陷入困境的关键行业，尤其是汽车行业的依赖，使其在国内经济复苏乏力的基础上，又面临着全球周期性需求的压力。”

市场一致预期显示，随着工业客户需求普遍下滑，英飞凌科技一季度调整后每股收益下降了46%。据Bloomberg报道，中国政府已悄然要求电动汽车制造商大幅增加针对本土芯片制造商采购，此后，这家中国电动汽车供应商3月股价接连下挫。

然而，花旗银行分析师安德鲁·加迪纳(Andrew Gardiner)在上月一份报告中却写道，中国的半导体产业仍处于发展阶段，投资者对此的担忧可能被夸大了。Gardiner说，尽管大产业周期的低谷或已到来，但实质性改善迹象仍未出现，这使该公司实现全年指导目标的能力受到质疑。

与此同时，贝伦贝格公司分析师罗曼·古维尔(Romain Gourvil)认为，“令人担忧”的电动车需求放缓，叠加来自中国市场定价和技术上的“激烈”竞争，都预示着该行业在2024年所面临的重重挑战。BI分析师迈克尔·迪恩(Michael Dean)说，随着定价压力的增加，奔驰和宝马正大打折扣。

针对拜耳和巴斯夫，BI的Jason Miner认为，两者原材料成本仍很高。Miner说，因农民预期作物价格下降，而高利率导致的建筑活动减少限制了对巴斯夫耐用品的需求，拜耳的种子和作物化学品业务也面临着又一个疲软的季度业绩。

此外，拜耳仍在着力解决与其Roundup除草剂有关的大规模诉讼，两年前，该公司便曾拨出160亿美元用于解决10万多起案件。

BI的Meng评论称“若(这些公司)盈利继续恶化，DAX指数或将失去部分估值支撑。”今年迄今为止，DAX指数已上涨了约8%，并在3月28日创下历史新高。