涨价潮蔓延，上游涨完中游涨，哪些领域会受益？

本文来自微信公众号“Wind资讯”，原标题为《涨价潮蔓延，先是上游接着中游，哪些领域会受益？》。

年初以来，多个行业传出涨价消息，再度延续2017年涨势。

Wind梳理显示，包括黑色系、有色金属、化工、能源、农产品等行业在内，2017年至今均出现行业品种价格大幅上扬的情况，有品种累计涨幅甚至超160%，且涨价潮由上游向中游蔓延趋势明显。

涨价潮波及多个行业

从2017年开始的涨价潮，已经涉及多个行业。仅2018年以来，就有包括化工、农产品、造纸、能源等行业传出涨价消息。

3月7日，有市场消息称，全球炭黑主要生产商之一的日本三菱化学将于4月1日提高炭黑价格，幅度高达400美元/吨。

3月初，14家纸厂发出涨价函，涉及的纸种有纱管原纸、高强瓦楞纸以及箱板纸，涨价幅度在100-350元/吨。

海外有机硅巨头迈图发布此前也发布涨价公告称，3月15日起，有机硅密封胶产品价格上涨20%；4月1日起，弹性体产品将提价至少10%。

同样是在3月份，东北玉米收购价格突破1900元/吨，较春节前上涨40-60元/吨不等。华北部分产区（尤其山东地区）玉米价格更是达到2000元/吨大关。

而2月末以来，国内多家轮胎业发布涨价通知，发布涨价通知的企业给出的理由基本都为原材料价格大幅上涨，使得产品的利润空间进一步压缩，不得已提高产品价格来改善盈利状况。

几乎就在同期，受石油价格回升影响，康普顿、美国突破（TOP1）、SK润滑油相继发文宣布涨价4%－9%，部分高端全合成润滑油型号涨幅达23%左右。

这也是继春节前长城、龙蟠宣布涨价后的又一波涨价潮。

此外，从2017年底开始，包括啤酒、奶制品、便食品以及软饮料行业在内的终端消费品行业，均先后宣布价格上调。

Wind梳理流通领域重要生产资料价格数据显示，包括黑色系、有色金属、化工、能源、农产品等行业在内，2017年至今均出现行业品种价格大幅上扬的情况。

统计显示，截至2月底，包括上述行业在内的多个品种，2017年以来的累计涨幅均超过20%。其中硫酸品种2017年以来累计涨幅达75.4%。此外，LNG、无烟煤、瓦楞纸等品种涨幅也均超过40%。

而除上述重要生产资料之外，部分品种涨幅更为惊人。截至周三（3月7日）进口维生素E报价105元/吨，2017年以来累计涨幅更是高达169.2%。

哪些领域能受益？

实际上，年初以来的这波涨价潮，均有迹可循。

天风证券刘晨明、徐彪研报分析，春节前后，很多品种又掀起了一波涨价潮。研报认为：

这波产品涨价的特点有：

（1）全球性涨价；

（2）涨价品种集中于中游材料；

（3）有需求因素作用。

涨价的逻辑包括：

（1）上游传导，原油价格走高，驱动煤化工产品上涨，价格进一步向中游材料传导；

（2）事件驱动（供给收缩），产品属于全球寡头垄断，供给收缩来自海外不可抗力因素，国内产能收益价格上涨；

（3）需求推动，体现于造纸、航空、有色等。

研报同时提出，从行业利润来看，化工制品行业的业绩增速滞后石油化工约2-4个季度。因此，从目前来看，化工制品价格仍有上涨潜力。

天风证券此前研报分析，3月下游逐渐复工，化工进入消费旺季，涨价预期叠加一季报预增逐渐落地，看好基础化工板块年度行情。

2月预计迎来年内通胀高点

市场此前已经判断，预计2月将迎来年内通胀高点。

Wind综合19家机构预测数据显示，2月CPI同比涨幅或达2.50%，时隔1年重回“2”时代。与此同时，机构预测2月PPI同比涨幅为3.70%，连续4个月下行，并创2016年12月以来新低。

华泰证券徐闻宇研报此前提醒，仍需关注未来通胀数据的情况，若价格短期增速放缓，则在经济预期的下调情况下之下将带动全球通胀预期下行的风险，无论对于风险资产还是商品资产，都将带来一定的调整压力。

不过研报同时也认为，目前无论是经济数据的调整还是金融市场的波动，仍不足以改变经济中期仍将增长甚至在财政刺激、监管放松和市场开放等主题之下全球经济出现结构性过热的风险。（编辑：胡敏）