大和：特步(01368)派上市十周年特别息 目标价升至4.1元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，特步国际(01368)公布2017年全年业绩，纯利同比下跌22.7%至4.08亿元人民币，高于该行预测。撇除一次性库存回购损失，其纯利同比平稳。

特步国际表明，派发特别股息0.1元庆祝上市十周年，连同中期及末期息，2017年派息比率上调至103.8%。

今年1月份及2月份的同店销售升弹，高于2017年第四季的高单位数水平，零售折扣仍于正常水平20%至25%。公司渠道库存仍于4个月的低水平，而电商销售同比增长逾30%。管理层预期毛利率将于短期内封顶，公司也计划今年增加300间分店及开设10间直营零售旗舰店，投资额为1亿元人民币，并预期今年有收购机会。

大和表示维持特步国际“优于大市”评级，目标价由3.7元升至4.1元。另外，该行将公司的2018至19年纯利预测升2%至4%。