富瑞：维持快手-W(01024)“买入”评级 目标价上调至83港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，维持快手-W(01024)“买入”评级，目标价由78港元上调至83港元。公司2024财年首季总营业收入同比增长约16.6%，分别高于市场及该行预期1.3%及1.4%。快手昨日公布一项160亿港元的股票回购计划，可于未来36个月内，回购价值不逾160亿港元的B类普通股，直至2027年将举行的股东周年大会结束为止。该行认为，相关回购计划反应公司对其前景具有信心。

报告中称，细看快手期内业绩内的各项数据，旗下电子商务业务的商品成交金额(GMV)同比增长28.2%，略低于该行预期的28.5%;网络行销业务营业收入同比增长27.4%，高于该行预期的26%;直播业务营业收入与该行预期一致;其他收入同比增长47.6%，高于该行预期的40%;毛利率同比增长8.4个百分点至54.8%，高于该行预测的52.2%;销售及行销费用为94亿元人民币;非国际财务报告準则净利润为43.9亿元人民币，分别高于市场及该行预期的32亿及31.2亿元人民币;平均每日活跃用户数同比增长5.2%至约3.94亿，高于该行预期的3.9亿。

富瑞预计，快手今年第二季度的总营业收入将同比增长约10%。至于各个细分市场方面，预计电商GMV将同比增长25%;网络行销收入将同比增长23%，主要受惠于电子商务及外部广告收入动能的稳健趋势;其他收入同比增长24%;毛利率同比增长4个百分点至约54%;非国际财务报告准则净利润将约为44亿元人民币。若以全年计，该行预测快手2024财年的非国际财务报告准则净利润将达170亿元人民币(原本160亿元人民币)。