建银国际：维持小米集团-W(01810)“跑赢大市”评级 目标价上调至23港元

智通财经APP获悉，建银国际发布研究报告称，维持小米集团-W(01810)“跑赢大市”评级，上调2024-2026财年经调整利润预测29%-39%，目标价从20.5港元上调12.2%至23港元。该行预计小米2024和2025财年SU7交付量为11万和11.9万。

该行指出，2024年第一季度是小米复苏的好开头，业绩超出机构预期。收入同比增27%至755亿元人民币，毛利率扩张2.8个百分点至22.3%，经调整经营利润为46.7亿元人民币，经营利润率为6.2%。经调整纯利同比上升101%至65亿元人民币，高出市场共识27%。

分业务看，小米智能手机表现良好，首季收入同比增33%，主要原因是出货量增加，平均销售单价(ASP)持平。智能手机毛利率达到14.8%，主要受益于产品组合变化更好。物联网销售同比增21%但是按季持平，受益于笔记本电脑、平板电脑和穿戴设备销售增加。截至4月30日，小米SU7汽车已确认订单88063台，4月整体交付为7058台。管理层的目标是6月SU月交付量为1万台，2024财年超过10万台，目标是12万台。该行认为这一目标可实现。