交银国际：上调长实(01113)目标价至78.2元 评级“买入”

智通财经APP获悉，交银国际称，长实集团(01113)2017年核心利润同比增长13%至203亿元。不计及公允值收益，核心利润192亿元，符合其预期。该行上调资产净值预测(NAV)至每股104.3元，前为98.5元，主要反映基建项目回报高于预期。根据25%目标资产净值折让，目标价由73.9元上调至78.2元，以及维持“买入”评级。

报告中称，长实2017年非房地产业务的息税前利润为30亿元，交银国际预计2018年将进一步翻倍。 基于低土地成本，当中预计海之恋项目的利润率超过40%。随着其入账，我们预计2018及2019年的房地产利润将反弹，2018-2020年的核心利润预测分别为197亿元、213亿元及 214亿元。