美联储青睐的通胀指标降温 消费支出意外下滑

智通财经获悉，数据显示，美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标在4月份有所放缓，这是政策制定者朝着正确方向迈出的一步，目前他们正在寻求可以开始降息的信心。美国4月核心PCE物价指数月率录得0.2%，低于预期0.3%，经济学家认为，核心指数比整体指数更能反映通胀。美国4月核心PCE物价指数年率 2.8%，预期2.80%，前值2.80%。美国4月PCE物价指数年率为2.7%，与预期和前值一致。

能源价格上涨1.2%帮助推高了整体涨幅。食品价格环比下降0.2%。商品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.3%，延续了服务和消费为经济提供主要动力的常态化趋势。美联储密切关注除住房和能源以外的服务业通胀，后者往往更具粘性。数据显示，该指标继3月份上涨0.4%后又攀升了0.3%。

与此同时，在稳定的就业和收入增长的推动下，家庭需求已被证明具有弹性。经济分析局的报告显示，经通胀调整后的服务业支出增长0.1%，为去年8月以来的最小增幅。上个月，商品支出下降了0.4%。

除此之外，受商品支出减少和服务支出疲软的拖累，美国4月个人支出月率录得0.2%，较上月修正后的0.7%亦大幅下降。经通胀调整后的实际消费者支出意外下降0.1%。

在第一季度反通胀方面的进展中断后，该报告为美联储官员提供了一些关于通胀路径的安慰。各大央行官员在观察通胀数据时，越来越多地眯起眼睛，以求在经济前景仍然不确定的情况下做出最适当的政策决定。按三位数计算，美国4月核心CPI较3月份上涨0.249%，为今年以来的最小涨幅。美联储理事沃勒上周表示:“我期待着有一天，我不再需要在月度通胀数据中去掉小数点后两到三位来寻找好消息。”

摩根士丹利E-Trade交易和投资董事总经理Chris Larkin表示：“个人消费支出价格指数在通胀方面没有多大进展，但也没有显示出任何倒退。从股指期货的初步反应来看，市场多半会认为这是积极的。不过，投资者必须保持耐心。美联储表示，需要多个月的有利数据才能确认通胀正在可靠地再次下降，因此仍然没有理由认为第一次降息会早于9月份。”

由于通胀形势比预期的要热，央行官员鼓励采取谨慎的做法。这意味着他们近期降息的可能性更小。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周四说，尽管他相信通胀将继续回落，但物价仍然过高，他还没有看到在向美联储2%的年度目标迈进方面取得足够进展。“美联储传声筒”Nick Timiraos也表示，今天的PCE结果在两周前就已被广泛预期，预计将不会改变美联储近期“观望”的态度。

数据公布后，美国国债收益率走低，标普500指数期货上涨，美元指数下跌。掉期交易员仍预计美联储今年至少会降息一次。市场已经降低了对今年降息的预期。定价显示，美联储可能要到11月才会首次降息，届时美联储将在总统大选结束两天后召开会议。