野村：维持丘钛科技(01478)“中性”评级 目标价上调至13元

智通财经APP获悉，野村证券发表研究报告称，虽然丘钛科技(01478)于2017财年销售/毛利率逊于预期，但公司于2018财年的出货指引优于预期。丘钛科技指引，2018财年手机摄像头模组(CCM)出货量同比增长10%至20%，指纹识别模组出货量同比增长20%至30%，均较该行预期强劲。不过，虽然预期出货量增长，但认为公司不会有明显的毛利率提升，因为手机摄像头模组的产品结构不佳，以及去年下半年指纹识别模组的毛利率恶化。

野村称，2018财年丘钛科技增加指纹识别模组出货量，将会拖累整体产品结构，因为该产品将拖低公司整体平均毛利率，因此疲弱的毛利率将会抵销增加整体出货量。

野村表示，维持对丘钛科技的2018财年盈利预测为0.7元。该行维持予丘钛科技“中性”评级，不过将其目标价由10元上调至13元，反映2017财年低于预期的盈利预测，以及同行舜宇光学(02382)估值提升，故丘钛科技仍存有折让。