汇证：南方航空(01055)业绩逊预期 评级“减持”

智通财经APP获悉，汇丰证券预测，巿场竞争加剧和产能过剩将损害中资航空公司的收益，尽管过去一个月，南方航空(01055)已累跌了20%，但仍重申予其“减持”评级，目标价分别维持5.8元。汇证更估计在南航公布令人失望的2017下半年业绩后，巿场可能调低其盈测，使其股价进一步受压。

汇证维持南航盈测不变，但称当前原油价格每桶70美元，比汇证估计的65美元高，因此其盈测有下调的风险。

该行又称，去年下半年南航经常性盈利约20亿人民币，同比下跌34%，半年计也微跌，去年下半年其经常性股本回报率跌至8.5%，远低于2015年下半年的峰值23.4%。事实上，期内客运收益率大跌7%，而单位成本则升5%(扣除燃料单位成本则升4%)，业绩表现比汇证估计的低23%。汇证预计，燃油成本每升1%，南航2018年的EBIT及经常性盈利就会分别下跌4%及7%。