经济衰退将推动德债收益率跌穿2%？期权市场现巨额押注动向

智通财经APP获悉，投资者正大举押注德国债券，至少有一名投资者寻求在德国债券收益率以经济衰退时通常出现的速度下跌时获得巨额回报。据两名交易员透露，自周三以来，一名投资者购买了5万份与十年期德国国债期货相关的期权合约，目标是从略低于1400万欧元的支出中获利7500万欧元。要想达成这一目标，十年期德国国债收益率需要在六周内从目前的2.25%左右降至2%或更低。在这六周的时间内，欧洲央行和美联储都将做出利率决议。

美国上周公布的疲软的就业数据引发了人们对经济增长放缓可能蔓延至全球的担忧，避险情绪提振下对债券的需求有所增长。本周一，十年期德国国债收益率跌至2.08%，创下6月中旬以来的最大跌幅。

与此同时，货币市场支持了对欧洲央行降息幅度的押注。根据与货币政策会议日期相关的掉期交易，欧洲央行在年底前的降息幅度预期一度接近100个基点。尽管交易员此后减少了押注，目前预计降息幅度将略低于75个基点，但仍远高于上月底预期的50个基点。

7月底公布的数据显示，经价格、季节和工作日调整，德国2024年第二季度国内生产总值(GDP)环比下降0.1%，不及经济学家预期的环比增长0.1%。有媒体表示，德国经济下半年复苏的前景最近变得黯淡，作为观察德国经济状况的重要指标，IFO商业景气指数在7月连续三个月下降，德国企业的出口预期也表现不佳。

有分析指出，今年德国经济不太可能出现快速复苏。在第一季度略有增长后(环比增长0.2%)，经济学家们预计德国经济全年也仅有小幅增长。德国负责评估整体经济发展的专家委员会和国际货币基金组织(IMF)都预计德国经济将增长0.2%，德国联邦政府则预计增长0.3%。