交银国际：调低对华晨中国(01114)目标至23.5元 评级“买入”

智通财经APP获悉，交银国际调低对华晨中国(01114)目标价，由28.5元降至23.5元，但维持“买入”评级。

“华晨中国去年纯利43.76亿元人民币，升18.8%，差过预期，若扣除7亿元人民币减值，则纯利同比应升37.9%，当中华晨宝马纯利为52.38亿元人民币，升31.1%”，交银国际称。另外，该行基于对华晨中国毛利率前景看法，调低其两年盈利预测13.2%20.4%，以反映较低毛利率，最新估计2018年纯利77.63亿元人民币及2019年为97.13亿元人民币，但同比预计仍增长77.4%及25.1%，增幅高于2017年的18.8%，相信今年销量仍可受惠新5系及X3型号汽车推出，因此维持“买入”。

交银国际认为内地豪华汽车市场竞争仍激烈，有可能令华晨汽车的折扣受压。 目标价对应2018年市盈率12.6倍。

截至3月29日9:56，华晨中国跌6.86%，报15.74港元。

行情来源：老虎证券