大摩：汽车经销商股最新评级及目标价(表) 永达汽车(03669)面临挑战

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，考虑到新车业务利润率下降、国际汽车品牌的中国市场份额减少拖累销量表现，以及汽车维修业务增长放缓等因素，目前将汽车经销商2024至2026年盈利预测下调21%至62%。

该行预期，汽车经销商今年上半年豪车品牌新车销量或较去年下半年下跌6%至23%，同时新车盈利空间削弱，售后业务放缓，导致期内盈利亦较去年下半年录得创纪录跌幅。展望下半年，以BMW为首的豪车品牌已调整中国市场销售策略，不再追求销量增长，而是改为专注于提升产品价格，自7月起陆续提价。然而大摩对品牌提价能否持续感到担忧，因为现今市场需求似乎较弱。

大摩将中升控股(00881)2024至2026年盈利预测下调24%至36%，美东汽车(01268)2024至2026年盈利预测则被下调21%至53%，至于永达汽车(03669)，将其2024至2026年盈利预测下调49%至62%。大摩认为，由于过往关闭门店、客户流失，加上一线城市电动车保有量提升，永达在售后服务方面或较同行要面临更多挑战。