瑞银：中资股去年半年业绩胜预期 荐11只H股首选股

智通财经APP获悉，瑞银发表报告称，MSCI中国指数成份股去年下半年综合盈利同比增长20%，维持上半年的强劲动力。撇除金融股，综合收入及盈利则同比分别增长14%及33%，较上半年之22%及49%放缓，符合预期。

非金融企业盈利增长强劲，主要受毛利率提升带动，同时一般及行政费用成本占收入比重下降。派息比率由2016年33%，提高至2017年39%为正面惊喜。根据该行统计，该行追踪的H股及ADR股份当中45%盈利表现超预期，逊预期的仅22%。按板块而言，周期性及消费品股份大部分业绩皆胜预期;工业、公用、保险及软件类股份则多逊预期。

该行预测今年MSCI中国指数成份股综合盈利将增长12%，虽近期股价调整，基本因素仍然强劲。随着风险回报改善，该行建议增持银行、保险、健保、消费品及耐用品H股及ADR股份，减持资源、资本产品及地产股。

智通财经APP整理瑞银首选股最新评级及目标价如下表：