小摩：友邦(01299)首季业绩强劲 评级“增持”

智通财经APP获悉，小摩发表研究报告，称友邦保险(01299)首季经营表现强劲，按实际汇率计算首季新业务价值升26%，以固定汇率计则升20%。由于公司自2018年起将其财年改为截至12月，故上季增长数字需作调整，尽管如此其业绩表现仍然非常强劲，较该行预期高出8%。

该行称，首季香港离岸销售未见减少，首年保费同比增长4%至16.96亿美元，而香港贡献新业务价值约40%，公司也强调香港首季新业务增长正面。其次友邦中国新业务价值进入加速阶段，有别于内地寿险企业，友邦正透过产品组合差异化，捕捉一线城市的增长势头。另外，公司在东盟国家的规模增长及产品盈利表现也持续改善。

总体而言，该行认为考虑到其首季表现强劲，预计2018及2019财年新业务价值预测可获调升，维持其目标价91元，评级“增持”。