大摩：瑞声(02018)首季纯利逊预期 目标价160元

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告，称瑞声科技(02018)首季收入46.38亿元人民币(下同)，同比上升10%、按季则跌35%，较该行预期低出3%；首季纯利11.26亿元人民币，同比上升6%、按季则跌39%，较该行及市场预期分别低出4%及9%，主要受毛利率负面拖累。

该公司称，声学业务收入期内同比增长27%，占整体收入52%。该行认为主要受惠于超线性扬声器平台平均售价上升所致，但这同时反映无线射频及触控马达业务期内增长有限。光学业务收入则维持单位数收入贡献，管理层称，将提升胶镜头及晶圆级玻璃产能。

大摩又称，瑞声毛利率由去年第四季及去年第一季分别41.7%及41.6%，降至今年首季38%，较该行及市场预期的41%为低，主要受人民币升值及产品组合改变的负面影响所拖累。该行给予瑞声“增持”评级，目标价160元。