花旗：裕元(00551)零售增长强劲 评级“沽售”

智通财经APP获悉，花旗研究报告称，裕元(00551)首季纯利同比下跌23%至9540万美元，与早前盈警相符。当中，设计代工业务(ODM)纯利同比下跌29%至8169万美元，而零售业务则同比上升47%至1375万美元。

报告中称，虽然零售业务经营利润率由去年同期4.51%升至期内4.58%，表现较预期佳；但ODM(不计收购时装)经营利润率由去年同期6.93%降至期内5.7%，表现差过预期。

此外，花旗称，裕元2018年维持固定派息，但该行认为长远不可持续，因资本开支趋势上升。该行维持裕元“沽售”评级，目标价20.1元。