野村：金山软件(03888)游戏动力减弱 评级“中性”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，金山软件(03888)游戏业务动力减弱，重申“中性”评级，维持目标价26元。

报告中称，金山软件首季纯利1.18亿元人民币胜巿场预期，但主要来自非经营收入，而经营溢利则低过预期；同时，13亿元人民币的收入也差过野村预期，当中主要因为游戏业务及云服务业务增长低于预期。

该行认为，游戏业务中，旗舰《剑侠情缘3 Online》收入减少。野村引述管理层称，不少玩家被愈来愈受欢迎的《PUBG》等电脑游戏吸引，野村称，首季《剑侠情缘3》日平均高峰经常用户同比减少25%，流失速度较去年第3及第4季加快。

另外，金山软件的整体游戏收入同比减少23%，野村计算，月平均付费用户减少22%，而ARPU则减少1%。