瑞信：降利丰(00494)评级至“跑输大市” 目标价2.9元

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，下调利丰(00494)评级由“中性”至“跑输大市”，目标价也由3.86元下调至2.9元。该行认为，鉴于美国零售市场仍偏弱、公司成本优化未如预期、及对电子化持续投入，利丰实现三年财政目标将迎挑战。

该行表示，利丰目前估值较贵，现价相当于今年预测市盈率18倍，核心经营盈利下滑，且面对利率上升环境；瑞信下调利丰今明两年盈利预测26.5%和26.6%，新目标价2.9元，相当于预测市盈率15倍。

瑞信称，美国零售环境尚未完全复苏，零售商仍忙于去库存及关闭门店。截至今年4月，美国零售门店关闭面积已达9000万平方英尺，预计全年关闭面积将超过2017年的1.05亿平方英尺。而成本方面，因资金用于实现公司电子化，导致在收入减少环境下，员工重组及降低经营杠杆方面并无太多空间。