全球资金流向：美元走弱缓解新兴流出压力，流入港股规模扩大

本文来自微信公众号“Kevin策略研究”，作者为KevinLIU，原标题为《全球资金流向监测：美元走弱边际缓解新兴流出压力，欧洲流出加剧》。

根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)和沪深港通(截至本周四)最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

一、全球跨市场和资产间资金流向：美元趋弱，新兴股市流出压力缓解、继续大幅流出欧洲

本周美元指数回落，因此新兴市场股市的流出压力缓解，但债市依然净流出;欧洲股债延续大幅净流出态势;但日本出现明显回流，同时美股延续净流入，但规模缩小。本周全球资金加速流出全球债市。具体来看：

股市方面，美元趋弱，新兴不再流出，欧洲流出扩大;明显回流日本，美股延续流入，但规模减少。具体而言，继连续2周净流出后，本周新兴市场股市小幅流入1832万美元;发达欧洲本周继续大幅流出34.3亿美元，且高于上周的30.4亿美元;本周资金加速流入日本股市，规模为~39亿美元(vs上周9.6亿美元);美股市场资金延续净流入态势，但规模明显放缓，本周仅流入~2亿美元，明显不及上周的68.9亿美元。整体来看，本周全球股市净流入6.9亿美元，弱于上周的33.6亿美元。

本周全球资金全面流出主要债市。具体来看，新兴市场债市本周流出~20亿美元，显著高于上周的5.7亿美元，这也已经是4月中旬美元走强以来新兴市场债市连续第7周净流出;日本债市本周流出~2亿美元，规模高于上周的~1亿美元;本周美国债市也转为净流出14.9亿美元，不及上周流入9.9亿美元的情况;不过，发达欧洲资金流出略有放缓(本周流出13.5亿美元vs上周14.3亿美元)。整体来看，本周全球债市大幅流出50.3亿美元，明显高于上周11.2亿美元的流出规模。

二、中国市场资金流向：海外资金净流出内地基金，流入港股规模扩大

本周全球资金继续流入中国(包括A、H、红筹)市场股票型基金，规模为3.3亿美元，弱于上周的4.9亿美元;追踪香港本地市场的基金本周转为流入5254万美元，好于上周流出6578万美元的情况。因此合计来看，本周内地+香港股票型基金流入3.8亿美元，不及上周4.2亿美元的流入规模。

不过，进一步剔除中国内地的基金后，我们发现，本周流入港股市场的海外资金规模显著扩大。在上文提到的追踪中国市场(包括A、H、红筹)基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金转为流出7654万美元(vs上周流入~2亿美元)。因此，剔除上述内地基金后，本周流入香港市场(H、红筹、香港本地股)的海外资金规模为4.6亿美元，是上周(2.3亿美元)的两倍。

本周资金继续流入香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金，规模继续缩小。截至本周四，追踪A股的ETF共流入1969万美元，不及上周9440万美元的流入规模。

三、沪深港通资金流向与持股比例：南向流出，流出腾讯银行;北向强劲，流入美的茅台

本周南向资金依然净流出，但边际上有所改善，截至周四，沪港通累计流出37.6亿港币，深港通流入13.5亿港币。因此合计来看，南下资金累计净流出24.1亿港币，日均流出6亿港币，略好于上周日均流出8.9亿港币的情况。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金流入三生制药(5.5亿港币)、中国海外发展(3.2亿港币)、碧桂园(3.1亿港币)等，但依然大幅流出腾讯(18.2亿港币)和银行板块(建设银行，8.6亿港币;工商银行，2.6亿港币)。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四(5月31日)的数据相比较(但需要考虑T+2结算因素)，康臣药业和五龙电动车的持股比例分别增加了1.52和1.25个百分点;民众金融科技的持股比例上升了1.2个百分点;敏华控股、百富环球等的持股比例也有不同程度的增加;与此相反，华电国际的持股比例降低了1.83个百分点，金风科技、中国生物制药、中国软件国际等的持股比例也均有不同程度的降低。

MSCI正式纳入A股后，北向交易与上周相比更加强劲。截至周四，沪股通累计净买入86.3亿人民币，深股通累计净买入79.4亿人民币。合计来看，本周北向资金净流入165.7亿人民币，日均41.4亿人民币，其中周一(4日)单日净流入60.3亿人民币，比正式纳入前一天(31日)57.5亿人民币的流入规模还要多。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金流入美的(~16亿人民币)、贵州茅台(15.3亿人民币)、格力(~10亿人民币)、大族激光(7.1亿人民币)等;但小幅流出华东医药(0.26亿人民币)、蓝思科技(0.23亿人民币)等。

(编辑：胡敏)