大和：降万洲国际(00288)目标价至10.55元 评级“买入”

智通财经APP获悉，大和将万洲国际(00288)目标价由10.9元下调3.2%至10.55元，重申“买入”评级。

报告中称，主办了万洲国际东京的非交易路演，投资者仍然担心贸易摩擦对美国的史密斯菲尔德食品公司(Smithfield Foods)和猪肉价格前景，管理层提供业务更新，称美国对中国的直接出口目前正处于非常低的水平，中国生猪价格低，包装肉类业务占总收入贡献80%以及新鲜猪肉出口业务对集团影响有限，管理层相信由于较低的生猪价格及包装肉类业务，有利中国业务，此外，其美国包装肉业务也慢慢复苏。

该行表示，中国业务由今年以来继续表现良好，猪肉价格仍保持在每公斤11.3元人民币的较低水平，从3月底最低位反弹，自农历新年以来，猪肉价格已经下降了9%，有利于鲜猪肉和包装肉业务。新鲜猪肉业务，因生猪成本的下降速度高于包装肉类价格，相对有利润率优势。

大和表示，管理层预计贸易摩擦谈判将会很快解决，猪肉价格将在下半年能见度将更加明显，认为短期对中国业务不会有太大影响，由于猪肉价格保持低位，预计最近墨西哥的关税从10%上升到20%将有短期影响，但预计问题即将解决，因北美自由贸易协定(NAFTA)谈判继续进行，估计墨西哥对Smithfield Foods的新鲜猪肉总量的贡献少于10%。

截至6月15日10:20，万洲国际涨1.15%，报7.04港元。

行情来源：老虎证券