招商证券：升长城汽车(02333)目标价至26港元 评级“增持”

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，长城汽车(02333)第二季业绩强劲，毛利率按季提升。净利润45.86亿元人民币(下同)，同比增长19.1%，按季升161.9%，符合此前公布的业绩快报披露范围。该行将长汽2025至27年各年纯利预测分别降5%、升9%及升10%，下调2025财年业绩反映新车密集推出费用开支上升，上调2026至27年盈利预测反映下半年开启新强势产品周期。H股目标价由19港元升至26港元，评级“增持”。

报告指，公司预计下半年销量同比增幅40%至50%，由于密集的新车投放。第四季将交付高山PHEV、中大型SUV豪华旗舰、坦克400/700;欧拉与哈弗基于新EEA平台，第四季推出1至2款新车型，明年持续上新。该行称，新平台兼容多动力形式，搭载智能化等新技术，产品竞争力显著提升。