大和：升宝胜国际(03813)目标价至1.5元 评级“持有”

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，将宝胜国际(03813)目标价由1.1元升36.4%至1.5元，投资评级由“沽售”上调至“持有”。

报告表示，大和早前在东京举行宝胜投资研讨会，管理层向投资者提供该公司的最新消息、运营趋势及长期战略，据报告引述管理层指，第2季至今的销售增长主要受新店推动，营业收入按年增长16%，同店销售增长与第1季度相比趋缓，也就是管理层强调库存有所改善，特别是对于小型/新兴品牌，2018第2季与上一季度相比，冲销库存拨备的影响较小。

报告提到，预计2018及2019年为宝胜的投资期，管理层期望2018年投资6亿元人民币，其中80%将用于商店升级及开设体验店，而其余的20%将是软件系统的发展有关，将宝胜的投资评级升级为“持有”，相信市场对的宝胜盈利预期过于悲观，尽管认为其2年期投资期对经营利润率构成压力，但预计2018-19年度利润率会更高。