招商证券国际：维持速腾聚创(02498)目标价50港元及“增持”评级 看好公司感知龙头地位

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，维持速腾聚创(02498)目标价50港元及“增持”评级，ADAS与机器人业务空间庞大，未来海外高毛利订单与Robotaxi业务将增厚利润，可望进入盈利周期，维持2026-2027财年获利预测基本不变。

该行预计，公司今年第四季将实现盈利，明年ADAS及机器人出货强劲，指引均超百万台，因此维持目标价和评级，同时预计第四季度激光雷达出货量将创新高，10月交付量达12万台，预计11、12月环比增长。 2025年ADAS出货量预计接近60万台，2026年超100万台，数位化EM平台已获49款车型定点。

针对L3级自动驾驶，500线以上超远距雷达EM4需求激增，2026年第一季解决产能瓶颈。割草机器人领域与全球头厂商独家合作，预计2026年出货量达20万台。明年机器人板块整体出货指引近100万台，Robotaxi方面,与滴滴自动驾驶达成新一代车型定点(单车10颗雷达)，行业预计未来3-5年Robotaxi将达10万台级规模，公司已覆盖全球90%头部玩家，该市场将带来确定性增量。