关税裁决逆转风险偏好 新兴市场ETF单日吸金4.3亿创流入规模新高

智通财经APP获悉，上周五，随着美国最高法院驳回了美国总统特朗普的全球关税政策，一只规模最大的主动管理型新兴市场股票交易所交易基金(ETF)资金流入激增，凸显出市场对风险资产的需求再度升温。

管理资产规模达203亿美元的泛大西洋投资集团新兴市场股票ETF(Avantis Emerging Markets Equity ETF)上周五录得4.295亿美元的资金净流入，创下自5月13日以来的最大单日流入规模，并将其总资产推至历史峰值。资金涌入的同一天，美国最高法院裁定特朗普的全面关税无效，这为该地区股市增添了新的上行动能。随后，特朗普宣布了一项新的、统一为15%的进口关税，此举取消了此前针对印度、中国和巴西等国的更高惩罚性关税，实际上为美国的贸易伙伴重置了竞争环境。

"尽管这很可能并非故事的终结，但头条新闻本身无疑是积极因素，政策不确定性的消除应会促使市场做出正面回应，" Global X Management Co. 高级投资组合经理马尔科姆·多尔森表示。

市场汇编的数据显示，今年迄今，追踪新兴市场股票的ETF已吸引超过350亿美元的资金净流入。从巴西、哥伦比亚到韩国，多个新兴市场国家的股票基准指数正徘徊在历史高位附近。

"对于那些希望分散美股指数内日益增长的集中度风险的投资者而言，新兴市场的吸引力正与日俱增，" HUB Retirement and Private Wealth 首席股票投资组合经理帕特里克·梅纳表示。他补充称，像泛大西洋投资集团旗下这只采用基于规则的方法(使用如规模、价值和盈利能力等预定义标准)的主动管理型基金，是"应对我们今天所见的这种不确定环境的关键"。

势头渐起

数据显示，在规模约达5530亿美元的新兴市场股票ETF领域中，被动策略长期以来占据主导地位，占到了总资产的90%以上。但主动管理型基金正蓄势待发，随着投资者寻求专业知识以应对发展中世界的市场不确定性和把握机遇，此类基金吸引了今年迄今近15%的资金流入。

"许多投资者对传统的指数构成并不满意，这些指数大约80%集中在亚洲，其中中国占比超过25%，" 多尔森指出。"他们看到了整个资产类别的机遇，并正回避基准指数的集中度风险——这意味着他们既将资金转向主动管理型经理，也通过单一国家ETF来构建自己的配置。"

多尔森表示，投资者对拉丁美洲国家(包括阿根廷、哥伦比亚和巴西)的兴趣日益浓厚。该地区股市的海外买盘激增，推动MSCI新兴市场拉丁美洲指数升至十一年高点。

Global X MSCI阿根廷ETF是投资者配置该国的核心证券之一，今年迄今已吸引了4500万美元的新资金。

"在经历了近15年的欠佳表现后，投资者现在看到了开启一轮强劲新兴市场周期的所有要素：美元走弱、美联储立场鸽派、中国局势稳定以及大宗商品价格坚挺，" 多尔森总结道。

根据市场汇编的数据，在截至2月20日的一周内，投资于跨发展中国家的美国上市新兴市场ETF以及针对特定国家的ETF总计流入26.1亿美元，此前一周的流入规模为39.8亿美元。今年迄今，总流入资金已达327亿美元。

从区域来看，以iShares安硕MSCI韩国ETF为首，韩国吸引了最大的资金流入，达6.947亿美元。随着投资者加大押注亚洲半导体涨势，贝莱德旗下的这只基金今年迄今需求强劲。

数据一览(单位：百万美元)：

* 股票ETF扩张：+25.2亿美元

* 债券基金增长：+8500万美元

* 总资产变动：从5008亿升至5110亿美元

* MSCI新兴市场指数收盘点位：1567.23点(较前一周上涨0.8%)

* 流入榜首：韩国(+6.947亿美元，主要由iShares安硕MSCI韩国ETF带动)

* 流出情况：无单一国家录得资金流出

* 注：数据根据美国上市ETF的流向，按国家权重计算得出。于2024年11月更新了筛选标准。

以以美元计价的新兴市场ETF资金流动情况如下。数据包含跨国家基金按持仓权重分配的部分以及针对特定国家的基金。最新及历史流量均采用最新的基金权重进行分配(除非另有说明，单位：百万美元)。