瑞信：将中国人寿(02628)目标价下调至25元 评级重申“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信表示，中国人寿(02628)早前公布，预计上半年税后利润同比增长25%至35%，为153至165亿元人民币，分别达市场2018年全年预测的37%至40%，及瑞信预期全年的38%至41%。即利润增长低于市场及该行预期，反映2018第2季纯利或同比下降51%至71%。

瑞信提到，国寿第2季的750天政府债券收益率曲线趋于上升，将有助于盈利増长。

瑞信称，由于国寿在销售储蓄型保单持续面临挑战，以及“盛世臻品”等高现金价值产品的毛利率拖累，预计新业务价值将在上半年同比下降26%。

瑞信下调中人寿2018年每股盈利预测13%，以反映第2季盈利疲弱，同时下调目标价。预测2018及2019年纯利分别为351.31亿元人民币及460.36亿元人民币。