里昂：降海尔智家(06690)目标价至25港元 中国及美国市场表现双双转弱

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，考虑到中国及美国需求转弱，将海尔智家(06690)今明两年净利润预测下调25%及21%，海尔智家(600690.SH)A股目标价由34元人民币下调至28元人民币；H股目标价从32港元下调至25港元。仍然看好海尔的高端定位，但认为公司需要走出上述两个国家的周期低谷才能实现其价值；维持“跑赢大市”评级。

海尔智家去年第四季收入同比跌7%至680亿元人民币(下同)，净利润跌39%至22亿元，同逊该行预期。期内，中国市场收入同比跌15%，主要因以旧换新政策令需求提前于前几季释放；美国销售大致持平，但由于市场疲弱，公司未能将成本上升(包括关税)转嫁消费者，导致利润率显著下跌。