建银：上调天伦燃气(01600)目标价至13元 评级“跑嬴大市”

智通财经APP获悉，建银国际将天伦燃气(01600)目标价由8.3元上调56.6%至13元，评级重申“跑嬴大市”。

建银表示，该行预计天伦燃气将在2018上半年实现35%的核心利润同比增长，其中零售天然气销量增长超过30%，当中城市家庭新连接出现温和的个位数增长，以及稳定的零售利润率介乎每立方米0.6至0.61元人民币。建银称，天伦燃气已将其大部分成本上升在6月10日的住宅城市气价调高中，转嫁到最终客户，预计余下调整将在8月底前通过。

建银认为由于农村市场渗透率，将天伦燃气2018至2020年的家庭新连接假设从0.2米至0.3米提升至0.5米至1.3米，同时将2018至2020年核心盈利预测上调13%至67%，同时调高目标价至13元。建银认为，天伦燃气的估值具吸引力，2019年计10倍市盈率，故重申“跑嬴大市”评级。预测天伦燃气2018及2019年纯利分别为5.65亿元人民币及8.55亿元人民币。