美银证券：升京东物流(02618)目标价至16.6港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，在波动的营运环境下，收入增长比利润率更为重要，反映了供应链物流客户的高黏性。上调京东物流(02618)今明两年non-IFRS利润预测13%至18%；目标价由15港元升至16.6港元，重申“买入”评级。

预计京东物流2026年首季总收入同比增长25%至589亿元人民币，非国际财务报告准则(non-IFRS)净利润同比上升37%，至10.3亿元人民币，non-IFRS净利润率料从去年同期的1.6%提升至1.8%。剔除即时配送业务，该行预计京东物流的核心供应链物流业务收入年增6%，其中传统快递业务收入增长10%，跑赢行业，而跨越速运业务则实现双位数增长。

展望2026年全年，该行预计，京东物流总收入将增长22%至2,641亿元人民币，符合公司20%至25%的增长指引；毛利率预计同比升0.5个百分点至9.6%；non-IFRS净利润增长22%至94.2亿元人民币。