麦格理：首予中国铁塔(00788)“跑赢大市”评级 目标价1.9元

智通财经APP获悉，麦格理首予中国铁塔(00788)“跑赢大市”评级，认为其估值吸引，目标价1.9元，相当于2019年预测企业价值8倍。该行预期2018-20年EBITDA年复合增长率10%，主因内地4G网络强化对铁塔的需求持续上升，利润率扩张及租赁率上升，导致资本支出负担减少，加上预期2020年后5G网络扩建需求强劲。

该行表示，中国铁塔的垄断地位应确保较高的租赁续约率，及其长期合约可保持其现金流可见度及稳健增长。该行称，集团铁塔租赁比率由2014年1.28升至2017的1.43，预计2020年可达1.56。