花旗：龙光地产(03380)分红超预期投资价值凸显，推荐为行业首选

智通财经APP获悉，8月16日，花旗银行发表研究报告指出，龙光地产（03380）2018年中期业绩靓丽，多项核心指标远超市场预期，公司大手笔分红派息，全年股息回报率将超过9%，投资价值凸显，继续推荐龙光地产为中国地产行业首选，目标价16港元。

花旗指出，龙光地产前7月销售增长92%，已经完成66%的2018年原销售目标。公司对销售充满信心，上调2018年销售目标至700亿元；公司优质土储货值充足，上半年货值高达6410亿元，其中收并购和旧改项目货值超过2250亿元。上半年，公司成功孵化两个旧改项目，货值约200亿元，预计2018下半年及未来每年都会有相当规模的旧改项目孵化，成为新的销售及利润增长点。

该行看好龙光地产出色的业务能力，认为公司未来毛利率可维持在34%到36%，核心利润率在16%到18%，远超行业平均，并相信公司核心利润在未来3至5年能进入全国前十。

花旗称，龙光地产2018年中期分红率高达50%，远超市场预期；2019年预测股息率高达9.5%，预期2018至/2019年核心盈利增长率高达50%，而2019年预测市盈率仅为4.2倍，公司投资价值凸显，龙光地产作为粤港澳大湾区强大的资源整合者，估值颇具吸引力，看好公司股价继续上涨。