A股收评 | 多因素影响！A股震荡调整，科创50跌超4%，白酒板块逆势拉升

7月15日，A股震荡调整，市场逾3300股飘红，全天成交2.6万亿，较上个交易日缩量1328.2亿。截至收盘，沪指跌0.29%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.21%，科创50跌4.25%。

分析认为，以下因素或影响今日市场：

科技成长板块持续调整，对主要股指形成明显拖累。半导体、PCB、被动元件等前期活跃方向延续回落态势，科创板及创业板相关权重板块承压。

中报业绩验证窗口临近，市场对高估值成长板块的业绩匹配度更为敏感。随着上市公司中期业绩预告及正式报告陆续披露，资金对部分热门赛道的盈利兑现能力重新评估，估值消化压力有所显现。

市场资金向医药、消费、金融等相对防御性板块轮动，结构性分化进一步加剧。尽管部分低估值及防御属性较强的行业表现活跃，但其对指数的带动作用有限，市场整体仍呈现板块轮动加快、指数偏弱运行的特征。

从板块来看，医药板块逆势活跃，博瑞医药、迪哲医药、睿智医药20CM涨停，哈药股份4连板，海南海药、昂利康涨停。白酒概念震荡走高，古井贡酒、金种子酒涨停。零售概念异动拉升，新华百货、宁波中百涨停。游戏概念表现活跃，巨人网络、恺英网络涨停。

下跌方面，半导体产业链集体调整，存储芯片、算力芯片、半导体设备方向跌幅居前，德明利一字跌停，强一股份、华峰测控、佰维存储跌幅靠前。

展望后市，招商证券认为，7月为国内外重要政策会议叠加中报交织的窗口，市场预期面临修正与反复。

热门板块

1、创新药概念拉升

创新药概念走高，哈药股份4连板，迪哲医药20cm2连板，昭衍新药触及涨停，益诺思、石药创新、睿智医药、博瑞医药等跟涨。

点评：消息面上，国家药监局披露的最新数据显示，今年1至6月，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，再创历史新高。与此同时，国家药监局透露，今年上半年我国共批准38个1类创新药上市，其中11个为新靶点、新机制药品，且均为自主研发的国产创新药。

2、大消费板块表现活跃

大消费板块涨势扩大，食品饮料、零售、美容护理、影视等方向领涨，古井贡酒、味知香涨停，此前金种子酒、中宠股份、若羽臣、安正时尚等涨停，锦波生物、一致魔芋、好想你、万辰集团、新乳业等涨幅靠前。

点评：消息面上，国家统计局数据显示，上半年，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额229034亿元，增长2.8%。全国网上商品和服务零售额100715亿元，同比增长5.2%。

机构观点

华安证券：结构性主线格局预计将持续至年底，关注两条投资主线

华安证券认为，市场在近期快速调整后，情绪释放基本到位，继续向下空间有限，随着科技股业绩继续验证高景气、大型IPO预期落地，行情有望迎来反弹。行情主线仍需聚焦AI产业上中游环节，这种结构性主线格局预计将持续至年底。整体而言，着重关注以下两条投资线索和节奏：第一条核心主线是AI产业链尤其需聚焦上中游等算力硬件环节，电子中期机会不改但短期通信性价比明显更高。第二条主线是有望受AI链扩散以及催化的领域，该链条也多是本轮AI产业链的上中游延伸环节。

华泰证券：本轮调整是拥挤度出清与中报定价切换叠加，尚不是产业逻辑证伪

华泰证券认为，近期A股缩量分化，全球AI资金从高位硬件向低位应用与中国资产再平衡，A股同步出现高低切、防御占优。后续需关注半导体申购窗口与中报预告密集披露带来的兑现压力，科技主线短期波动或仍偏大，但不宜简单理解为产业趋势结束。

招商证券：7月为国内外重要政策会议叠加中报交织的窗口，市场预期面临修正与反复

招商证券认为，7月为国内外重要政策会议叠加中报交织的窗口，市场预期面临修正与反复，短期市场波动增大，风格阶段性再平衡，但当前尚未到成长向价值切换时间点，波动过后，成长有望重回占优。具体来说：1、中报业绩窗口，AI引领的科技板块业绩有望高增，但由于交易层面的预期透支与拥挤度偏高，强现实能否继续战胜强预期有待观察，将增大科技成长板块的波动；2、当前出口依然强劲，且6月PMI的新出口订单指数进一步上行至50以上，出口有望持续超预期，在此情况下，7月会议大概率以加速落实前期存量政策为主，内需方向或持续偏弱；3、美国6月非农数据转弱，且随着油价下跌，未来通胀数据有望回落，市场对美联储加息预期存在回摆修复空间，7月美联储大概率按兵不动，短期关注月中的美国6月通胀数据以及沃什在参议院听证会的发言，这些因素将构成未来阶段加息预期修正因素。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈思宇。