大摩：结构性或周期性因素可推动港交所(00388)盈利 予目标价290元

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告称，港交所(00388)估值与过往相比显得吸引力更强，而且结构性改变有望提升成交量，且利率上升对其有利，将评级由“与大市同步”提升至“增持”，目标价290元。

港交所自1月以来因成交量下跌，股价跑输香港银行股，估值已调整至约29倍市盈率，虽然与其他亚洲同业比较并不便宜，但已较其以往更具吸引力。

报告指出，未来两至三年有结构性或周期性因素可推动港交所盈利：首先是互联互通的交易量提升，在第二季度，有关交投量占集团整体交易费收入约12.5%，相信随着环球投资者增加A股的投资，互联互通的交投量会持续上升。

另外，港股存在大量旧经济股，其成交转手量相对慢，但随着未来更多新经济公司上市，相信有助于交易换手率的改善。第三，港交所上半年在清算业务的投资收入同比升60%，这属于周期性趋势，但预期于未来2-3年仍可持续，融资金额规模庞大(上半年平均为1820亿元)，并存放于银行，因应未来息率上升，其存款收入也会上升，大摩推算每50点的加息，每年为净投资收入增收约9亿元。