业绩会实录︱中信股份(00267)：澳洲铁矿现已接近达产产能

8月29日，中信股份(00267)在香港召开了业绩发布会。据智通财经APP了解，中信股份2018年中期，期内收入总计2583.23亿港元，同比增长29%。中期净利润为448亿港元，同比增长4.2%。归属于普通股股东的净利润为307亿元，同比减少5%。每股基本收益为1.05港元，拟派发中期股息每股0.15港元。

大部分业务表现良好，尤其是近年来通过优化存量资产及新增投资为盈利提供了新的动力。2018年上半年，金融板块净利润为243亿港元。如剔除汇率折算的影响，净利润增幅为5%，增长动力主要来自于银行和证券。

中信银行(00998)的净利润同比增长7%，至人民币257亿元。收入结构进一步改善，非息收入占比从去年同期的35%上升至今年的39%。调整资产结构仍是中信银行的工作重点之一，低收益的同业资产持续收缩，更多资源投入到信贷业务。净息差同比上升12个基点至1.89%。

中信信托上半年盈利同比减少24%，主要由于其持有的中国宏桥集团股价波动带来公允价值变动损失。中信保诚人寿上半年的保费收入和投资收益均取得双位数增长，但所得税费用增加导致净利润同比下降5%。中信证券盈利同比增长13%至人民币56亿元。

制造业板块净利润增长37%至港币24亿元。其中，中信泰富特钢净利润同比上升31%达港币16亿元。旗下3家特钢厂上半年的总销量为570万吨，较去年同期增加34%，主要来自于新收购的青岛特钢。今年六月，该集团又收购了位于江苏省的华菱锡钢，现改名为靖江特钢。该钢厂地理位置优越，拥有年产60万吨无缝钢管和60万吨棒材的生产能力。

中信戴卡持续保持良好增长，实现净利润人民币5.97亿元，同比上升30%。期内，戴卡共销售铝轮毂2700万隻以及铝铸件4万吨，较去年同期分别增长10%和3.4%。中信重工上半年取得净利润逾人民币6300万元，同比有较大增长，特种机器人是推动业绩增长的驱动因素，同时重型装备业务也获得进一步改善。

此外，资源能源板块上半年扭亏为盈，实现净利润13亿港元，主要受益于大宗商品价格上涨以及中信澳矿减亏。房地产业务利润同比减少17%至47亿港元，而去年同期盈利中包含出售两栋上海写字楼取得的收益。

值得关注的是，麦当劳中国内地和香港业务去年加入中信大家庭后，在该集团与合作伙伴的共同努力下，餐厅数量和盈利均快速提升。中信发挥了在房地产领域的资源优势，推动麦当劳与恒大(03333)、中国海外、碧桂园(02007)和融创(01918)四大房地产企业签订合作协议，优先选址，加快开店进程。

以下是智通财经APP整理中信股份的业绩会实录：

问：有媒体称，处置了华信人员在欧洲的能源资产，不知道消息是否属实，会不会进一步处理华信人员在其他方面的资产。

答：关于华信欧洲的资产问题，目前不在中信股份层面，而是在中信集团层面，所以对中信股份不会产生任何的影响。我们正在谈华信在捷克的一些资产，但还没有完成，是在中信集团的层面解决。

问：华信目前在集团层面处理，若将来集团能够谈成，中信股份是否会争取把资产注入到公司?

答：假如集团进入华信的投资项目，将来是否会注入到中信股份的问题。首先中信股份有自己独立的评估机构，而且有自己的投资委员会，也需要独立董事各方面的评估。

如果项目盈利或者有很大前景的话，我想通过股份的投资委员会应该没有问题，但是现在整体的项目并没有完成，而且还有相当长的路要走。

问：麦当劳近期在内地有很多动作，包括和房地产公司、腾讯合作，在香港业务是否有新的计划?

答：关于麦当劳，去年8月份公布了一个五年计划，争取在2022年餐厅的数量达到4500家店。在过去12个月，国内新开300多家新餐厅，基本是一天一个店。目前在内地和香港的麦当劳数量已经超过了3000家。

麦当劳也经过了慎重的选择，他在公司里也持有20%的股权，中信希望能够帮助麦当劳开拓中国的市场。

中信与国内很多客户都有很好的关系，所以我们和很多的大房地产商，包括万科，恒大等签署了战略合作协议。在人口比较集中的地方，盖小区的时候，都要都为麦当劳准备出一块地方。加上和各个地方政府的关系，为麦当劳开拓中国市场也提供了很大的方便。

另外我们也希望在数字化方面能够跟麦当劳合作，中信也有投资外卖方面，数字化方面，希望能够有一个合作。从十二个月经营业绩来看，麦当劳的EBITDA收入都上升很快。总体来说，整个麦当劳的经营层还是十分稳定的，香港的业务实际上主要是麦当劳原经营层在拓展。

问：百胜集团计划出售其中国业务，中信是否也会考虑参与?

答：我们现在没有任何这方面的计划。

问：澳矿方面，与Mineralogy关系方面已有裁决，将来是否会对官司中涉及的金额做一些辩驳?

答：关于澳矿的问题，我们今年上半年整个澳矿的产量也一直都是最高点。2017年澳矿出口将近1700万市吨。今年澳矿的产量和整个的经营生产，都处于一个非常好的环境。

目前官司方面我们正在等待和准备，关于专利费B的判决，包括土地问题。因为这些问题如果不解决会影响澳矿长期的发展，由于是30年的长期项目，希望能尽早解决。

我们现在拨备已经足够了，在官司上没有更多的需要，我们一直采取比较保守的财务原则。

问：澳矿是否达产，六条线是否全部建完?建完之后如何与中冶处理超资的问题，今年会否完成?

答：澳洲铁矿现在六条线全负荷生产，而且现在已经接近于达产的产能。今年的原计划是超过1800万吨，我想今年实际能够做到1900万吨以上的矿。另外，澳矿生产的铁矿石，因为经过加工，所以卖价要比62、65的矿都还有一个溢价，确实是卖的比较好的。

需求也较大，主要由于国内，和世界各地环保等原因，澳矿出的精矿粉在炼钢时对环保有很大的好处，包括杂质低、可减低二氧化碳排放量等一系列好处。

目前我们正在朝着达产的方向努力，也希望Mineralogy的官司能够尽快地解决，这样我们能够专心地把所有的生产进一步提高，降低成本。

关于跟中冶的问题，我们一直在协商，也不在中信股份层面解决。

问：铁矿方面，能否评论一下今年整体铁矿石的市场环境，对进出口等有何展望?刚才提到在官司上不再拨备了，提到过最差的可能性是关停，之后对该项目展望如何?

答：关于澳矿目前的情况和将来铁矿石的走向，刚才提到的官司拨备问题，没有新的拨备需求。至于将来是否还会有拨备，主要取决于会计师的评估。评估主要基于对铁矿石长期价格的预测，这是影响最大且最敏感的因素。若预测将来价格升高的话，肯定不需要做拨备，要经过综合评价。

中国铁矿的进口是很大的，从统计数字和年底统计局关于铁矿的整个进口量可看出，实际上需求仍然较大。目前澳矿生产量今年将超过1900吨，亚洲最大的铁矿公司一年的生产大概800万吨左右。现在除中国的需求以外，越南、日本也在考虑对我们的采购。

澳矿的影响力较大，间接为西澳提供就业1万人，直接就业达2-3千人。所以对西澳的整个经济影响比较大，我们会非常慎重地对待这些问题。

问：中美贸易形势是否影响公司的海外策略?

答：关于中美贸易的问题，我们认真评估了中信在中美贸易战方面受到的影响，有两个实业企业的产品销往美国，一个是特种钢，一个是轮毂。我们认真进行了评估，尽量减少负面影响。

对特种钢的影响比例不会太大，因为特种钢在美国市场份额占比很小，可以忽略不计。有一点影响我们也在与美国客户探讨，寻找解决税收增长的负担。轮毂美国市场的比例较大，美国市场有两大类汽车公司，一类是美国本土公司例如三大，另一类欧洲和日本在美国建厂的公司。

我们两年前已经在美国本土建车轮厂，现在也在找解决办法。一方面是与需求方谈如何分解增加的成本。另一方面也有长期的考虑。不管中美贸易处于什么样的状态，我认为美国的汽车市场第一大国地位很难有人替代，我们会积极地用各种办法来稳住市场。

中美贸易对中信不能说一点没有影响，对两家实体企业还是有一些影响，当然现在还在评估过程当中。但我认为中美贸易并不会影响中信整体在海外的战略布局，我们会根据公司自身的业务发展，及整个市场的变化，寻求符合公司重点的领域发展，在全球范围内寻求合作投资的发展机会。