大摩：美股企业收益放缓，延续数年的熊市或将到来

智通财经APP获悉，摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson发布报告称，由于盈利增长减速，美国股市已经处于震荡熊市的阵痛中，并可能在未来几年陷入瘫痪状态。

Wilson表示盈利增长的变化率是股价最重要推动因素之一。而能源、运输、劳动力、资金、关税和材料等方面的成本增加，都对盈利和利润增长的预期产生影响，因此该行认为2019年盈利增长可能比市场预期更加平缓。

该行认为这种震荡熊市开始于12月份的估值高峰和1月份的高峰情绪。并预计由于较高的借贷成本取代强劲的收益成为市场的主要焦点，到明年6月，标指目标价为2750，意味着比目前水平下跌4％以上。

Wilson重申对信息技术行业的悲观看法，“由于估值上升，物料收益缺乏预期，定位，技术和贸易相关风险增加，这些因素在短期内降低了对该行业的风险回报。”

自7月9日经纪公司将该行业评级下调至减持以来，标普科技股少见的跑输大盘，仅上涨2.9％，而大盘上涨了3.5％。