花旗：预计新能源汽车估值重估 是时候买入比亚迪(01211)

智通财经APP获悉，花旗发表报告表示，预期市场会对中国新能源汽车制造商进行估值重估，认为对新能源汽车估值应与传统汽车制造商有异，内燃引擎汽车(ICE)行业至今年年底或会录按年负增长，但相信内地新能源汽车可望跑赢同业。

该行称，销售组合改变可令其原料价格降低，并认为新能源汽车长远前景具透明度，料2020年至2025年行业的销量年复合增长率可达45%，称在汽车行业中最喜欢比亚迪(01211)，重申对其“增持”投资评级及目标价78元，此按现金流折现率作估值，相当于今年企业价值对EBITDA的16.9倍，认为是时候买入，预计其明年可达致正现金流水平。

花旗又称，行业中其次喜欢吉利汽车(00175)及华晨中国(01114)，此三间公司均具有新能源汽车生产线，有能力抵销内燃引擎汽车明年销售走弱的影响，并分别予吉利及华晨目标价各30元及28.9元。