星展：削万洲国际(00288)目标价至7.5元 重申“买入”

智通财经APP获悉，星展将万洲国际(00288)目标价由9.2元下调18.5%至7.5元，评级重申“买入”。星展表示，由于最近美国飓风佛罗伦斯的影响，一家万洲工厂暂时关闭1至2星期，但由于批发和生猪价格飙升，万洲整体工厂利润应仍保持稳定。

该行认为，万洲股价年内大幅下挫42%已反映最近出现的负面消息，包括中美贸易摩擦，诉讼以及中国爆发的非洲猪瘟(AFS)。但该行表示，尽管美国新鲜猪肉利润假设较为疲软，该行将2018至2020年的盈利预测分别下调10%至14%，认为万洲的估值仍然令人有信心，2019财年预测市盈率为9.7倍，对比餐饮同业平均为高达22倍。

星展称，尽管出现贸易摩擦，但万洲出口量和美国业务的价值在2018年首7月仍然分别上涨6%和4%。该行预计公司将继续调整其出口组合，以适应拉丁美洲和北亚等快速增长的国家，将有助于减轻出口到中国的影响。故该行维持“买入”评级，预测万洲2018及2019年纯利分别为10.59亿美元及11.01亿美元。