瑞银：待适合时机买入燃气股 首选华润燃气(01193)

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告称，燃气股于上周五跌4%，而昨日(2日)跌势加剧，相信是因两项事件，包括重庆取消燃气安装费，和未来连接费用监管要求的担忧。

该行称，相信重庆取消安装费无影响连接费，但市场将两者混淆，而燃气的监管也于去年中把燃气销售限于资产回报率7%时已一直进行，据公司管理层表示，相信监管是因要降低部份地区过高的收费，以及防止小型分销商收取不需要的安装相关费。
该行研究复盖的燃气商看法是，他们没有过度收费，有关监管对其他同业影响更大。瑞银认为，连接费对负担能力的影响有限，而部分费用有助维修成本及补助家庭用户的低收费。

但在2016年时，市场担心连接费用问题，相关股份于第四季跌20%，令市盈率跌至10倍，当时连接费占利润比率为49%，目前市盈率为11.2倍，而连接费占利润比率为43%，故相信每5个百分点的下跌，将影响利润3%。
该行相信，在有关当局作出清晰及最终的宣布前，燃气股股价会维持弱势，但近期负面消息已令股份估值回到近期低位，该行称在等后适合时机买入燃气股，行业首选为润燃(01193)，看好其防守性。