瑞信：下调高鑫零售(06808)目标价至8.2港元 维持“跑输大市”评级

智通财经APP获悉，瑞信报告表示，尽管在阿里巴巴电商带动下，高鑫零售(06808)同店销售有温和增长，但是认为市场并未完全反映其潜在亏损。因此下调集团2019年每股盈测5%，预计2018/2019年盈利按年下跌4.3%和7.9%，低于市场预期，目标价由8.7港元降至8.2港元，相当于2019年企业价值倍数8倍，维持“跑输大市”评级。

该行估计，2018下半年同店销售增长1.5%，主要原因是电商平台可抵消线下顾客流失的问题，考虑到店铺关闭导致成本上升、来自电商平台的亏损、经营去杠杆化、以及飞牛网亏损已经开始下降，预计下半年EBIT按年下跌7.6%。该行预期，集团明年表现与2018下半财年相似，预计销售额按年增长5.2%，盈利按年下跌7.9%。