瑞银预期深港通对券商股盈利影响有限

瑞银发表研究报告称，国务院批准深港通后，市场普遍相信会于今年内启动。

该行称，当年沪港通推出时，内地券商股在13日内涨逾100%，使部分投资者憧憬深港通将是另一个牛市讯号，但该行认为当年的升幅主因是人行公布减息等政策所致，加上目前的场外孖展、银行理财产品受限，相信上次的升浪将不会重复出现。

该行又称，沪港通启动约两年，去年的日均南向交易额约34亿元人民币，北向约64亿元人民币，以0.05%的佣金计算，只有4.15亿元的佣金收入，相当于2.28亿元的盈利，占整个行业去年盈利的0.09%，假设深港通的交易量相若，即使明年券商盈利较2015年跌50%，深港通的盈利贡献只有约0.18%。

因此，该行认为深港通只会刺激短期情绪，但不影响估值，中长期则有助改善A股市场，及有更理性的估值。