交银国际：削华虹半导体(01347)目标价至25港元 重申“买入”

智通财经APP获悉，交银国际将华虹半导体(01347)目标价由28港元下调10.7%至25港元，评级重申“买入”。

交银国际表示，华虹2018年第3季度的收入同比增长15%，至历史高位的2.41亿美元。毛利率按季增长0.4个百分点至34%。晶圆出货量按季增长6%，因其利用率仍然达到101.5%。平均售价按季下跌1%，但同比增长4%。交银国际称将按季平均销售额下降归因于产品组合变化，例如 MOSFET 晶体等独立产品的比例较高，智能卡等eNVM 记忆体比例较低。

交银国际还称，华虹目前股价相当于2018年市账率1倍，股本回报率为9.5%，认为具有吸引力。由于华虹2018年第4季度收益和毛利率前景略微低于预期，该行将其2018和2019年净利润下调0%至5%，分别为1.86亿美元和2亿美元。