家临江：港股至今还是缺龙头

A股的政策底已经搭建，市场底看样子正在有条不紊的形成。港股呢?

2017年港股的大牛市促使不少个股价格高高在上，从汽车到地产，再到科网，再到教育、手机产业链、次新股板块等等，只要能炒的都拿出来折腾一遍，众人拾柴火焰高。偏偏到了2018年底，港股陷入了无头苍蝇般的困惑。

腾讯的股价从高位砍了40%下来，前面些年你想都不敢想，或许离止跌的位置逐步靠近。但即便是止跌，股价上攻的动力在哪儿?没有。在笔者看来，最多也只是个反弹而已，大部分股价还是高估。或许这也是前阶段外资通过互联互通，在内地A股一路买买买了几千亿，反而对香港市场显得冷淡的缘由。

我们来细数港股这些权重板块，发现短期几乎很难看到有更大的机会。

汇控三季报业绩不错，但碍于美联储加息、中美贸易关系等等因素，主力不敢大肆做多，一天波动1个点之内，也够不成领军;港交所在牛市中拖了后腿，股价在熊市中不断反复，港股每日就那点成交量，想发动一波行情很难;友邦保险和中国平安的股价最多也高位震荡，毕竟恒生指数跌了近8000点，这2只股票还算跑赢了恒指，但是场外资金就会想，我现在进去，不是和恒生指数30000点进去的价格差不多吗?吃饱了撑得慌。

从年初开始，汽车板块就以吉利带队的整个板块层降，看看三季度的销售量，你就知道未来经营会遇到多大的挑战;房地产板块的三驾马车：恒大、融创、碧桂园股价大致横盘，在内地严控政策引导下，“房子是拿来住的，股票也不是持续炒的”。即便是拯救民营企业专项会，也没一个地产老板出席，赚钱的预期大打折扣;

新能源板块，一纸“不再补贴”的消息，就足以让港股跌得惨不忍睹。至于教育板块，本来香港还炒得好好的，也是一个政策解读下来，第二天集体开盘暴跌20%以上，元气已消失，谁还敢去做多?………

说到底，市场要复苏，必须要有龙头可上涨板块。

香港市场还有一个大块头是澳门豪赌板块，在全球经济预期不景气的情况下，澳门自身经济也在寻求逐渐转型，你还指望有何大行情？别以为还有当年3.00的银娱让你抄底，每家公司都发展成了“成熟老油条”，甚至连柬埔寨金边的金界控股(03918)都在不停抢走“澳门的生意”，靠几个旅游的散客还能带旺当年的人气吗？不太可能。

明显港股市场前期资金选择了出逃，但逃到哪儿才是出路？昨日与朋友聊天，说及现如今美股也在高位，在美联储加息的大背景下，即便是投资黄金这一年，也郁郁不得志。

引领恒生指数下一波多头行情的龙头会是谁？

还有什么行业值得我们去争取？笔者认为还是得看内地。今天就选择了两个板块供大家讨论，欢迎拍砖：

一、 未来些年，内地一定会加大基建投入，尤其是补短板。而每次大规模的基建投入，无外乎三大行业最受宠：通讯、军工、交通基建。

交通基建（包括铁路、公路等）的投入的确很大，但是普遍企业利润很薄，而且企业成长的空间狭窄，也就是大部分靠政策投入吃饭。企业很难做得多大，国企最多。当然，一带一路方向的企业受惠最多，能做成世界型几千亿、万亿市值的反而不多，甚至还不及银行；军工类上市公司本身就比较模糊，这些年除了“军转民”的海康威视等走出来了外，让投资者“买得放心，持得安心”的好标的实在太少；独独通讯行业在每一轮大周期，大投入中是走出不少明朗的科技企业的，比如成就了华为的辉煌，中兴通讯的技术。

因为5G将是2019年市场确定性的板块机遇，智通财经APP的相关分析认为，随着5G牌照发放、产业链行动、试商用启动等一系列将在未来一年发生的事件驱动，5G和通信板块持仓有望将逐步走向新的高点。

二、 天然气行业中国进入了黄金时代是无可置疑的。上海首届进博会传出的消息认为，中国今年有望成为全球最大的天然气进口国，中国主导的全球天然气消费增长，成为全球清洁能源产业发展的稳定力量。

从这个意义上来说，内地天然气行业的上中下游企业在港股都有涉足，而且内地的大型天然气企业不少都在港股挂牌。反倒是内地A股的天然气挂牌企业普遍小打小闹，市值都不大。据国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，2020年前国内天然气产量达到2000亿立方米以上，全面实施区块竞争性出让，鼓励以市场化方式转让矿业权。这样肯定会促使未来各种渠道之间的并购的，投资者可从中寻求好质量标的。

甚至包括理顺天然气价格机制，加快上下游天然气价格联动机制，建立气源采购成本约束和激励机制，不少上市公司的内涵都是值得大家去挖掘的。

至于长期不变的生物医疗板块，包括内地A股已经逐渐复苏的中资券商金融板块，在港股市场龙头股还没苏醒之前，请持币者还是多一点耐心观望。

互联互通之前，港股是既缺龙头又缺钱。现如今南下资金对港股的配置基本处于常理性了，资金问题反而担忧较以往要少许。至少一般纳入指数类个股，其流动性保持稳定问题不大。但未来引领多头行情的赚钱板块来自何方，是值得投资者去考究的。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!