大和：削中国财险(02328)目标价至8.5港元 重申“持有”

智通财经APP获悉，大和将中国财险(02328)目标价由10港元下调至8.5港元，评级重申“持有”。

大和表示，财险参加该行在香港举行的投资会议。投资者的焦点为其汽车保险改革的影响，特别是监管联盟和“报行合一”措施。

大和表示，由于部分内地汽车保险公司已绕过监管联盟和“报行合一”，整个行业的竞争日趋激烈。但该行称，到目前为止，财险一直密切进行关注，因此其9月和10月的佣金率连续改善。此外，第三轮汽车保险定价改革导致每辆车的保费下降。2018年年初至今，每辆车的保费同比下降7%。

大和称，2018年非汽车保险量同比增长约30%。展望未来预计传统房地产保险业务的温和增长将受到宏观环境的影响，然而整体非汽车线路的增长速度仍将快于汽车保险。

大和维持财险“持有”评级并将目标价下调至8.5港元，因为其2018年第3季度业绩表现大幅下跌。

该行将财险2018至2020年盈利预测下调11%至23%，原因是银保监会对全行业佣金回扣的窗口指导实施低于预期;汽车，货运和海运保费增长可能放缓;更高有效税率因税制拟议修订而进一步推迟;以及自该行上次8月底的预测修订以来的一些按市值计算的投资损失。大和预测财险2018和2019年纯利分别为174.07亿元人民币和216.35亿元人民币。