交银国际：维持领展(00823)目标价77.7港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，交银国际称，领展房产基金(00823)于11月26日宣布，将以25.6亿元人民币的代价，收购位于北京通州区的京通罗斯福广场，维持对领展目标价77.7港元及“买入”评级。

交银表示，收购完成后，根据领展于2018年9月30日的估值，领展的中国大陆资产调整后的比例将达到9.5%。该行称，由于领展在两周前的中期业绩公告中，将有关比率上限由12.5%升至20%，交银预计领展于内地将进行更多重大收购，及即将出售香港物业，否则领展不必提高有关比率。

交银认为，虽然收购看起来公平合理，并且不会立即增加每股可分派单位(DPU)，但该行称当物业进入租赁周期，通过提高租赁收入，以及领展在提高中国房地产营运效率方面的良好记录，将带来长期利益。该行也预计领展于中国将有更多并购活动，因为领展能根据中国房地产市场的不利因素，确定更具吸引力的房产。进一步的并购将成为潜在的每股单位上升的催化剂，因此维持“买入”评级。