中金：内需增长面临加速下行压力 关注G20中美会谈成果

智通财经APP获悉，中金宏观团队发表报告认为，内需增长继续下行是11月PMI走低的主要原因；此外，鉴于需求疲弱、供给侧的限制边际放松，原材料价格暴跌也压低了制造业PMI。

中金称，11月PMI整套数据显示，内需增长在今后数月面临加速下行压力。虽然近期市场的焦点停留在G20峰会中美会谈上，但值得引起注意的是，内需的领先指标正在快速下探，PPI的大跌显示企业盈利增速可能再下一个台阶、预示着制造业投资可能减速；更值得警惕的是，地产行业的先行指标快速弱化。

中金认为，将关注G20峰会上中美领导人会谈的成果，以判断2019年中国外需增长的下行压力，然而，考虑到前期“抢出口”提振开始退潮，今后数月出口增速下行几成定局；当前逆周期调整政策应当将稳内需放在首要位置，且政策调整宜早不宜迟，以避免政策调整滞后带来更多后患。