中金：维持吉利(00175)“推荐”评级 目标价21.2港元

智通财经APP获悉，中金发表报告表示，就吉利汽车(00175)发布11月产销快报，共计销量14.17万辆，同比增长0.3%，环比增长10%，除去领克，吉利品牌销量同比下滑8%，降幅略有收窄。年初至今累计销量140.75万辆，同比增长29%，已完成2018全年销售目标89%。该行称，吉利11月销售增长强劲，虽然受到行业需求低迷和高基数的影响，公司11月销售仍实现同比和环比双增长。目前，该行认为12月一个月难以完成2018全年剩余销售目标(17.25万辆)，但同业公司也同样受到行业较大压力，认为吉利不必为了实现销售目标而过度增加渠道库存。

该行称，考虑到短期内行业风险依然存在，以及市场需要对吉利销量和盈利预测做出调整，认为公司股价或将继续底部震荡。但随着行业回暖，吉利战略和技术的提升有望成为其股价反弹的推动力。目前，吉利股价对应预测今明两年市盈率各9.9及8.3倍，市值为1310亿港元。维持“推荐”评级，目标价21.2港元，对应今明两年市盈率各14.4倍及11.9倍。

中金称，11月吉利旗下缤瑞和缤越分别实现销量10197辆(环比增长35%)和10139辆(发布首月)，占总销量14%，成为新的销售驱动力。

吉利旗下领克销售增长，受2.0T动力总成产能瓶颈限制。11月领克01、02和03分别实现销量5302辆、3008辆和 4011辆，其中领克01和02销量增长均有所放缓。我们认为主要受累于其2.0T动力总成产能瓶颈，预计2019年首季度将有所改善。