德银：降香港及新加坡银行股目标价 港银与楼价关联性较大

智通财经APP获悉，德银发表报告称，美国加息下港银及新加坡银行将随着本地息口提升而受惠，净息差扩阔预计将支持今年股价表现，同时由于目前市场动荡的环境下，投资者寻求表现较具防守性的投资。不过楼价下跌则为潜在隐忧，由于港银及新加坡银行约36%-59%的贷款与楼市有关，历史上中银(02388) 及恒生(00011)股价与楼价关系更高达90%。虽信贷风险仍稳健，但在新的会计准则下，楼价调整或导致银行须作更多拨备。

去年港银股价调整19%-20%，跌幅高于新加坡银行。虽港银估值目前比较吸引，该行仍较看好新加坡银行。基于宏观经济调整因素，该行降港银2018-2020年盈测6%-8%，新加坡银行盈测则降3%-5%，目标价亦相应下调。具体目标价如下：