620亿美元！专为日本农业部门服务的本土银行竟是美欧企业的大债主

智通财经APP获悉，专为日本农业部门服务的中央农林金库(Norinchukin Bank)是美国和欧洲担保贷款凭证(Collateralized Loan Obligations)的主要投资者，这些担保贷款凭证由美国和欧洲的企业债券组成。日本中央农林金库成立于1923年，是一个半官方的金融机构。

该机构持有日本农业和渔业部约6000亿美元的存款，投资了约620亿美元的CLO。目前来说，日本中央农林金库所持有的CLO规模几乎与美国富国银行和摩根大通的总持有量持平，在全球约7000亿美元的CLO市场中占有相当大的份额。

在2018年的最后三个月，日本中央农林金库还增持了约100亿美元的CLO，几乎占美国和欧洲CLO总发行量的三分之一。

近年来，随着美国利率的上升，银行和其他长期投资者越来越喜欢购买支付浮动利率的债务证券。据知情人士透露，日本中央农林金库已推助了CLO市场的发展，今年1月，杠杆贷款市场陷入困境，银行开始考虑推出新的CLO协议。日本中央农林金库表示愿意继续购买后，才使得新的CLO交易得以继续。

问题在于，持有大量的CLO等于持有大量美国以及欧洲的企业债。这将美企和欧企与日本农民紧紧联系在了一起。这一类似的金融关系在十年前便出现过，美国房地产市场崩溃时，使得一大批投资了次级抵押贷款的德国银行出现了巨额亏损。2008年时，冰岛银行体系崩溃，从东京到加利福尼亚的投资者都蒙受了巨大的损失。

过去的两年，一大批美国银行已退出了CLO市场，因利率上升使它们得以在其他地方获取更高的收益。但日本中央农林金库却加快了投资CLO的步伐，评级最高的CLO所提供的小幅收益仍高于投资日本债券所获得的收益，因为日本的利率仍然接近于零。

日本中央农林金库对CLO市场的影响程度已引起了投资者和日本政府的关注，在不久的将来日本政府可能会出台新例使持有CLO的成本变得更高，预计这条新例将会于今年3月敲定。