大摩：比亚迪电子(00285)次季业绩略逊预期 运营成本较高

摩根士丹利发表报告表示，比亚迪电子(00285)第二季纯利4.7亿人民币(按年升29%、按季升2.51倍)，低于该行原预期6%，毛利表现符预期，但运营成本率较高，上半年营运成本占销售额4.5%(接近2015年水平)。

该行称，比亚迪电子部件业务上半年毛利率降至0.8%(对比去年同期3.7%)，相关收入仅能取得微薄利润，而塑料外壳业务收入按年进一步回落，虽然毛利率进一步改善空间有限，但相信能够维持在5%水平，与2015年相当。该行予其“增持”评级及目标价6元。