里昂：上调申洲国际(02313)目标价至131元 评级“买入”

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告称，投资者对升浪中的中资股关注可告一段落，将焦点转向代工生产龙头申洲国际(02313)。报告称，市场对申洲今年增长的忧虑，及明年能见度不足，为投资者带来吸纳机会，该行料申洲即将公布的全年业绩，有助释除上述疑虑。

该行上调申洲2018至2020年各年每股盈测分别0.2%、0.8%及1.9%，高于市场预期，估值基础由明年预测市盈率22倍升至24倍，维持“买入”评级，目标价由122元升至131元。

里昂料申洲去年产能同比增17%，毛利增20%，纯利增26%，主要由于旗下越南厂房2016至2018年间增能扩张;越南厂房生产改善，为申洲内地纤维厂升级提供方便，料成为申洲今明两年增长的另一支柱。

该行认为申洲今年产能同比增10%，毛利增20%，纯利增23%;明年产能同比增20%，毛利增24%，纯利增26%。里昂称，2020年劳工增加及产能扩张，在比例及绝对标准而言，料均属2011年以来最佳。此外，产能投资、投得土地长期使用权，自建工厂及先进设备，均展示公司在长期订单渠道上有坚定信心。